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乐视网:大股东巨额减持资金去哪儿了?

北京时间09号,明升报道, 《红周刊》特约作者 飞雪漫天

2015年5月26日,公布了《对于控股股东、实际操控人股分减持计划的书记》,“为了缓和公司资金压力,写意公司通常运营资金需要,实际操控人贾跃亭师傅拟计划在来日6个月内(2015年5月29日至2015年11月28日)减持其片面干脆持有的乐视网股票不逾越148049451股,并将其所得全部资金借给公司作为营运资金应用,借债将用于公司通常运营,公司可在准则限期内根据举止资金需要提取应用,借债限期将不低于60个月,免收利钱。”根据当时乐视网二级阛阓的股票价格(2015年5月26日收盘价76.34元)核算,阛阓预计乐视网减持金额将高达100多亿元。只管在书记中,贾跃亭允诺将减持款项全部无偿借予上市公司乐视网应用,但因减持金额庞大,书记一出,A股阛阓即激励极大争议,甚至惹起片面业界人士严词袭击。

中间财经大学中国企业钻研中间主任刘姝威于2015年6月23日、28日先后两度发文,炮轰乐视网“烧钱模式难以连续”,怀疑“乐视网涉嫌违规秘密公司盈亏信息”、“贾跃亭巨额套现念头可疑”,并由此觉得“假设在乐视网违规秘密公司盈亏信息的前提下,公司实际操控人巨额减持套现的举动获得默认”,极大概激励其余上市公司仿效、结束牛市。可怜的是,A股阛阓这往后的走势被刘姝威言中,在随后半年多光阴里,A股阛阓先后发作了3轮股灾。

近期,随着乐视网停牌近半年后复牌生意,乐视网再次成为财经媒体正视的核心。一篇冒名著名财务专家夏草的自媒体文章《乐视财报大理会:或巨亏20亿元》在网上热传。只管该文作者冒名举动使人遗憾,但文中说到贾跃亭并没有如其允诺的将32亿减持款项借予上市公司乐视网,还是让笔者感应讶异,触发了笔者一探终于的猎奇心。

大股东两轮减持合计56.996亿元

根据揭破信息,近一年来,乐视网先后两次公布书记,揭橥其大股东减持状态。

2015年6月3日,乐视网公布了《控股股东减持公司股分的提醒性书记》,“贾跃亭师傅自2015年6月1日至2015年6月3日经由大批生意要领累计减持公司无尽售前提通畅股35240300股,占公司到2015年6月3日总股本1850618138股的1.9042%。”根据本次书记揭橥的减持股数和减持均价,可以或许计较出,该轮减持股分合计3524万股、减持金额合计为249960万元。

2015年10月30日,乐视网再度公布《对于控股股东和谈让渡片面公司股票暨结束股分减持计划的提醒性书记》。根据书记内容,乐视网控股股东贾跃亭经由和谈让渡要领减持乐视网股票1亿股。在乐视网同日公布的《简式权利变更述说书(贾跃亭)》中闪现:“拟让渡股分的让渡价格为每股国民币32元,股分让渡总价款合计国民币32亿元。”

该日书记一路表明:“本次和谈让渡所得资金将全部借给公司作为营运资金应用,借债将用于公司通常运营,借债限期将不低于60个月,免收利钱(细致约好条目将往后续正式签订的借债和谈为准)。”

书记称:“公司控股股东贾跃亭师傅计划于2015年5月29日至2015年11月28日减持其片面干脆持有乐视网股分不逾越148049451股,即不逾越公司股分总数的约8%。到本书记揭橥日,贾跃亭师傅在本次减持计划中合计减持干脆持有的公司股分135240300股,占公司总股本的7.29%,该减持计划结束。”

从上述揭破信息闪现,乐视网实际操控人贾跃亭分袂于2015年6月和10月经由大批生意要领和和谈让渡要领减持乐视网股票,减持金额分袂为24.996亿和32亿元,两轮减持金额合计56.996亿元。而在这两轮减持书记中均清楚表明,贾跃亭减持所得资金将全部借给上市公司乐视网作为营运资金所用。辣么,这些减持所得款项是否如书记中所允诺的现已全额借给上市公司乐视网了呢?

大股东减持资金是否已全额借予乐视网?

乐视网2015年中报资产欠债表闪现,“其余非举止欠债”项下期末余额32.74亿元,吞并财务报表名目凝视列出了该名目明细数据,“其余非举止欠债”名目全部为向股东借债,此间,“贾跃亭无息借债”为15.65亿元。

乐视网2015年度述说资产欠债表闪现,“其余非举止欠债”项下期末余额34.72亿元,吞并财务报表名目凝视列出了该名目明细数据,“其余非举止欠债”名目全部为向股东借债,此间,“贾跃亭无息借债”为20.71亿元。

上述数据闪现,乐视网向股东方的借债在管帐报表“其余非举止欠债”项下列示,到2015年6月30日,贾跃亭提供的无息借债余额15.65亿元,而停止2015年12月31日贾跃亭提供的无息借债余额为20.71亿元。

前文理会闪现,乐视网实际操控人两轮减持股票所得款项合计金额为56.996亿元,而乐视网2015年报闪现,“其余非举止欠债”项下反应的贾跃亭提供的无息借债仅为20.71亿元,二者之间相差了36.29亿元。辣么,是不是贾跃亭向乐视网提供的大片面借债金额并没有在“其余非举止欠债”项下核算而是反应在其余欠债名目下呢?

乐视网2015年报管帐报表附注“十、与金融对象关联的凶险”中清楚表明:“到2015年12月31日,本团体刊行债券1930000000.00元,永远借债300000000.00元,贾跃亭、贾跃芳无偿借债3472336372.62元。”

假设管帐报表附注十中的这一表述无误,则到2015年12月31日,贾跃亭、贾跃芳向乐视网共无偿提供借债34.72亿元,与乐视网2015年报资产欠债表“其余非举止欠债”项下余额相像。由此可见,贾跃亭向乐视网提供的无偿借债已全部反应在“其余非举止欠债”名目下。这亦可认可,到2015年6月30日,贾跃亭向乐视网提供的无息借债金额为15.65亿元,而到2015年12月31日贾跃亭向乐视网提供的无息借债金额为20.71亿元。

允诺执行状态存疑,信披或涉卖弄述说

揭破信息闪现,乐视网实际操控人贾跃亭于2015年6月1日~3日和2015年10月30日两轮减持乐视网股票,两轮减持价款分袂为24.996亿和32亿元,减持金额合计56.996亿元。两轮减持书记中均清楚表明,减持乐视网股票的缘故是“为了缓和公司资金压力,写意公司通常运营资金需要”,减持书记中均允诺:“所得资金将全部借给公司作为营运资金应用。”不过,前文理会闪现,到2015年12月31日贾跃亭向乐视网提供的无息借债金额仅为20.71亿元,远低于其减持乐视网股票所得价款56.996亿元。

乐视网2015年年报第五节要事变“两允诺事变执行状态——其余对公司中小股东所作允诺”一栏闪现:“对于2015年6月减持所得资金借予上市公司事变,贾跃亭师傅允诺以下:1、现已减持所得资金将全部借予上市公司应用,上市公司举行还款后,还款所得资金贾跃亭师傅将自收到还款之日起6个月内全部用于增持乐视网股分。”允诺人:贾跃亭,执行状态一栏中闪现:“述说期内,允诺人固守了所做的允诺”。

在该份允诺事变执行状态列表中,仅列出了2015年6月减持所得资金借予上市公司事变。而对于10月30日减持所得资金32亿元全额借予上市公司事变则避而不谈。

2015年10月30日,乐视网公布减持书记确当日,乐视网一路公布了《对于允诺事变专项揭橥的书记》,该份书记称:“根据《上市公司羁系指引第4号—上市公司实际操控人、股东、关联方、拉拢人以及上市公司允诺及执行》(书记【2013】55号)请求,对公司实际操控人、控股股东贾跃亭师傅对于2015年10月30日和谈让渡其干脆持有的乐视网片面股票所得资金无偿借给上市公司事变举行专项揭橥。”该份书记重申了2015年5月25日贾跃亭师傅出具的《股分减持计划告知函》中所作的允诺,并进一步追加了关联允诺事变,清楚表明,该让渡股分所得资金将全部借予上市公司应用。不过使人含混的是,乐视网2015年年度述说紧张事变——允诺事变中,对大股东的这一紧张允诺事变及其执行状态却避而不谈,这彷佛也表示,到2015岁终,该允诺事变没有执行。

述说期内,上述公司实际操控人固守了所做的允诺

另一个使人疑心的题目是,2015年6月贾跃亭减持乐视网所得价款为24.996亿元,并允诺全部款项无偿借予乐视网;而根据前文理会,到2015年6月30日,贾跃亭提供的无息借债余额15.65亿元,到2015年12月31日,贾跃亭提供的无息借债余额20.71亿元。假设乐视网财报揭橥的这一数据无误,则意味着到2015岁终,贾跃亭师傅2015年6月减持乐视网价款24.996亿元没有全额借予乐视网,关联允诺没有执行结束。而乐视网却在2015年报允诺事变中表明,“述说期内,允诺人固守了所做的允诺”。乐视网年报中的表述与该项允诺的实际执行状态似并不符合,假设乐视网不行做出合理的讲授,则难免有卖弄述说之嫌。

那为何会出现这种状态?笔者专注能想到的缘故是,贾跃亭减持乐视网大概涉及关联税费,减持价款24.996亿元、扣除关联税费后所得净额20.71亿元,并于2015岁终以前全额借予了上市公司乐视网。片面觉得,由于乐视网实际操控人此前允诺减持价款全额借予乐视网,且乐视网于2015年6月23日公布的《对于控股股东向公司提供借债暨关联生意的书记》中清楚表明:“公司将与贾跃亭师傅签订第一笔资金的《借债和谈》,借债金额为很多于25亿元,借债限期将不低于十年(120个月)。”只管实际借债金额20.71亿元,彰着低于25亿元的允诺借债金额,但假设是由于扣缴税款招致实际借债金额低于25亿元,笔者觉得乐视网有须要公布书记,揭橥关联信息,对此前公布的书记做出修正,以释群疑。

巨额减持款项迟迟未如约的缘故理会

到2015年12月31日,贾跃亭向乐视网提供的无息借债金额仅为20.71亿元,远低于其减持乐视网股票所得价款56.996亿元。前文理会表明,乐视网向其股东方的借债金额全部反应在资产欠债表“其余非举止欠债”项下;乐视网公布的2016年一季报闪现,“其余非举止欠债”期末余额31.77亿元,较2015岁终降落了2.95亿元。由此可以或许合理估测,2016年一季度乐视网很大概并没有向其股东方新增借债。

2015年6月初乐视网控股股东贾跃亭首轮减持乐视网后,乐视网曾于2015年6月23日公布《对于控股股东向公司提供借债暨关联生意的书记》,同日乐视网还公布了《自力董事对于控股股东向公司提供借债暨关联生意的事先认可意见》。2015年10月30日,乐视网控股股东贾跃亭经由和谈让渡减持乐视网股票,笔者查阅乐视网而后公布的书记,并没有发掘乐视网公布类似的书记,这大概意味着,乐视网控股股东于上一年10月30日减持股票的半年多后的本日,减持所得价款仍未借予上市公司乐视网。

此前,乐视网减持书记中清楚表明,控股股东减持乐视网的缘故是“为了缓和公司资金压力,写意公司通常运营资金需要”,并在多份书记中均允诺:“减持所得资金将全部借给公司作为营运资金应用。”使人含混的是,在大股东减持半年多后,为何迟迟未能执行允诺呢?是乐视网的财务状态本色性改善,资金压力已完全获得缓和,现金流充裕已不再需要借债?还是还有隐情呢?

乐视网资产欠债表闪现,2014岁终以来,乐视网有息欠债余额连续攀升,由2014岁终的17.89亿元上涨至2016年3月末的42.16亿元。2015年9月末以来,乐视网短期借债由13.47亿元上涨至19.29亿元、增长了5.82亿元,永远借债由0增至3亿元,打发债券则由9.83亿元上涨至19.05亿元、增长了9.21亿元。这意味着2015年10月至2016年3月间,乐视网经由短期借债、永远借债和刊行债券等融资要领筹集资金18.03亿元(详见表5)。这表明,乐视网的资金压力不但没有获得缓和,反而有进一步加大陈迹。由此可知,乐视网大股东迟迟未执行借债允诺,并非是由于乐视网财务状态改善,不需要经由借债获得资金所变成。

不论经由短期借债、永远借债还是刊行债券要领筹集资金,都需要支付利钱的,乐视网上一年10月份以来新增有息欠债18.03亿元,利钱价格不菲。使人含混的是,乐视网摒弃大股东允诺提供的巨额无息借债,却连续经由短期借债、永远借债、刊行债券等要领举借有息欠债,彰着分歧常理。

上述理会表明,贾跃亭此前允诺将巨额减持款项全部借予乐视网的允诺迟迟未获得执行,并非是由于上市公司资金流充裕、不需要大股东提供资金所变成。

乐视网迟迟未能获得大股东允诺提供的资金,其缘故何在?笔者觉得,大概的缘故之一是,大股东自己资金紧张,如约才气受限,难以在减持股分后立即执行允诺,向乐视网提供资金。固然,也不行拂拭另一种大概性,即如阛阓此前所怀疑的,乐视网大股东首先允诺将减持股票所得全部资金无偿提供给乐视网,大概只是其减持股分的一个借口,其减持股票并非是为了缓和上市公司乐视网的资金压力,只是是为了缓和其自己减持股票面临的阛阓怀疑的压力,大股东并没有恳切和能源向上市公司无偿提供资金。借使云云,则刘姝威姑娘一年前怀疑贾跃亭巨额套现念头可疑,又可怜言中,这无疑是最倒霉的阵势。笔者偶尔信托这一点,但并不行完全拂拭这种大概性。

自上一年5月26日乐视网公布大股东减持书记以来,乐视网每次减持书记中,均清楚允诺将减持资金全额借予乐视网,2015年10月30日,乐视网控股股东减持1亿股、减持价款32亿元,该次减持书记及同日公布的《对于允诺事变专项揭橥的书记》中均表明将该减持价款全额借予上市公司乐视网。对于这一允诺事变的后续执行状态,乐视网2015年报却避而不谈。片面觉得,无论乐视网大股东是否执行了关联允诺,其年度述说都有须要就大股东允诺执行状态如实予以揭橥。如关联允诺没有获得执行,乐视网也有须要对该允诺事变后续执行开展状态、对允诺没有执行的缘故予以揭橥。守候乐视网能翔实揭橥大股东相关允诺的执行状态,自力董事也有须要对关联允诺的执行状态揭橥自力意见。